Quels sont les types de mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0? En quoi les mati\u00e8res premi\u00e8res sont-elles strat\u00e9giques par nature, par essence\u00a0? Comment les cours des 11 principales\u00a0mati\u00e8res premi\u00e8res ont-ils perform\u00e9 annuellement sur la p\u00e9riode (2019- 2024)\u00a0? Quels sont les d\u00e9terminismes de l\u2019envol\u00e9e des cours du caf\u00e9 et de celui de l\u2019or\u00a0?
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\u00ab\u00a0La vie, la mati\u00e8re premi\u00e8re, n’est v\u00e9cue qu’en puissance, jusqu’\u00e0 ce que l’artiste la d\u00e9veloppe dans son oeuvre. \u00bb – Lawrence Durrell (1912 \u2013 1990), Romancier, po\u00e8te, dramaturge et \u00e9crivain de voyage britannique.
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Les mati\u00e8res premi\u00e8res sont des actifs consommables ou transf\u00e9rables qui fournissent une utilit\u00e9 dans leur consommation ou dans leur utilisation dans la fabrication. Les mati\u00e8res premi\u00e8res ont connu une volatilit\u00e9 importante au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, en raison de la pand\u00e9mie de COVID-19, des perturbations de la cha\u00eene d’approvisionnement et des tensions g\u00e9opolitiques.
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Camus BOMISSO, FRM
Administrateur Ind\u00e9pendant\u00a0– sp\u00e9cialiste de la gestion des risques et des processus strat\u00e9giques
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Paris le 28 janvier 2025
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\u00ab\u00a0Sans la mati\u00e8re, l’art n’est rien ; la mati\u00e8re, m\u00eame sans l’art, a encore quelque prix ; mais l’art parfait l’emporte sur la mati\u00e8re la plus riche. \u00bb –\u00a0Quintilien (Vers 35 – Vers 96), Rh\u00e9teur et p\u00e9dagogue latin du Ier si\u00e8cle apr. J.-C. Il est l’auteur d’un important manuel de rh\u00e9torique, l’Institution oratoire, dont l’influence sur l’art oratoire se prolongea pendant des si\u00e8cles.
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L’offre de mati\u00e8res premi\u00e8res est limit\u00e9e \u00e0 une p\u00e9riode donn\u00e9e ; m\u00eame les ressources renouvelables, telles que les c\u00e9r\u00e9ales, ne sont disponibles qu’en quantit\u00e9 limit\u00e9e \u00e0 chaque r\u00e9colte. En tant que classe d’actifs, les mati\u00e8res premi\u00e8res sont h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes dans la mesure o\u00f9 chacune d’elles poss\u00e8de ses propres propri\u00e9t\u00e9s tr\u00e8s sp\u00e9cifiques. La capacit\u00e9 de stockage, qui a un co\u00fbt, et la capacit\u00e9 de renouvellement sont \u00e9galement des caract\u00e9ristiques importantes qui distinguent les diff\u00e9rentes mati\u00e8res premi\u00e8res et qui sont importantes pour d\u00e9terminer le prix. Bien que les mati\u00e8res premi\u00e8res ne soient ni des actifs en capital ni des actifs de r\u00e9serve de valeur, l’or est une exception dans la mesure o\u00f9 il peut se comporter \u00e0 la fois comme une r\u00e9serve de valeur comme les antiquit\u00e9s ou peut g\u00e9n\u00e9rer un flux de revenus lorsqu’il est lou\u00e9.
Le but de cet article en se basant en partie sur les donn\u00e9es de Macro Analytics est de passer en revue la performance des principales mati\u00e8res premi\u00e8res. La d\u00e9marche vise \u00e0 apporter des r\u00e9ponses aux questions suivantes : <\/p>\n\n\n\n
(i) quels sont les types de mati\u00e8res premi\u00e8res ? <\/p>\n\n\n\n
(ii) en quoi les mati\u00e8res premi\u00e8res sont-elles strat\u00e9giques par nature, par essence ? <\/p>\n\n\n\n
(iii) comment les cours des 11 principales mati\u00e8res premi\u00e8res ont-ils perform\u00e9 annuellement sur la p\u00e9riode (2019- 2024) ? (iv) quels sont les d\u00e9terminismes de l\u2019envol\u00e9e des cours du caf\u00e9 et de celui de l\u2019or ?<\/p>\n\n\n\n
L’or a \u00e9t\u00e9 l’une des mati\u00e8res premi\u00e8res les plus performantes au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, apr\u00e8s des performances plus faibles au cours des ann\u00e9es post-COVID de 2021 et 2022. Quels sont les types de mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0? En quoi les mati\u00e8res premi\u00e8res sont-elles strat\u00e9giques par nature, par essence\u00a0? Comment les cours des 11 principales\u00a0mati\u00e8res premi\u00e8res ont-ils perform\u00e9 annuellement sur la p\u00e9riode (2019- 2024)\u00a0? Quels sont les d\u00e9terminismes de l\u2019envol\u00e9e des cours du caf\u00e9 et de celui de l\u2019or\u00a0?\u00a0\u00ab\u00a0La vie, la mati\u00e8re premi\u00e8re, n’est v\u00e9cue qu’en… <\/p>\n
Les mati\u00e8res premi\u00e8res constituent depuis toujours un ingr\u00e9dient essentiel au d\u00e9veloppement de nos soci\u00e9t\u00e9s. L\u2019Alimentation, les ressources naturelles, et l\u2019\u00e9nergie, sont indispensables. Sur cette base, elles apparaissent strat\u00e9giques car garantes de la survie de l\u2019esp\u00e8ce. Elles sont \u00e9galement le fondement m\u00eame de toute production donc de toute cr\u00e9ation de richesse. Elles ont donc de tout temps int\u00e9ress\u00e9 les pouvoirs pour lesquels elles sont un instrument de contr\u00f4le et de domination incontestable. Ce n\u2019est d\u2019ailleurs pas un hasard si les mati\u00e8res premi\u00e8res les plus strat\u00e9giques ont toujours \u00e9t\u00e9 celles qui permettaient de faire la guerre, du minerai de fer aux terres rares en passant par le p\u00e9trole.
Il existe trois grands types de mati\u00e8res premi\u00e8res : les produits agricoles, les minerais et l\u2019\u00e9nergie. Ces produits ont tous un point commun : ils sont li\u00e9s \u00e0 la terre, \u00e0 un territoire et tr\u00e8s in\u00e9galement r\u00e9partis sur la plan\u00e8te. Cette caract\u00e9ristique accro\u00eet leur dimension strat\u00e9gique puisque, bien qu\u2019elles soient indispensables pour se d\u00e9velopper, prosp\u00e9rer ou m\u00eame se prot\u00e9ger, aucun pays ne dispose des quantit\u00e9s n\u00e9cessaires de mati\u00e8res premi\u00e8res sur son territoire national pour \u00eatre autosuffisant. Celles-ci sont donc l\u2019objet de convoitise de la part des \u00c9tats et des entreprises charg\u00e9es de leur exploitation ou de leur acheminement. La nature de la mati\u00e8re premi\u00e8re constitue ici un param\u00e8tre d\u00e9terminant.
–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Les produits agricoles sont certes soumis aux al\u00e9as climatiques et aux rendements d\u2019\u00e9chelle d\u00e9croissants mais sont renouvelables et mieux r\u00e9partis sur la plan\u00e8te que les autres produits, car ils peuvent \u00eatre implant\u00e9s et cultiv\u00e9s. Dans les r\u00e9gions les plus arides, la technologie peut \u00e9galement am\u00e9liorer les conditions de production et les rendements, ce qui constitue l\u2019enjeu central du d\u00e9bat sur les organismes g\u00e9n\u00e9tiquement modifi\u00e9s. Le changement climatique tend \u00e0 accro\u00eetre aujourd\u2019hui la dimension strat\u00e9gique des produits agricoles.
–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Les minerais.\u00a0Les m\u00e9taux, pour leur part, ne sont pas renouvelables. N\u00e9anmoins, bien que l\u2019extraction et l\u2019acc\u00e8s \u00e0 la ressource puissent \u00eatre d\u00e9licats, ces produits ne sont pas d\u00e9truits lors de leur utilisation, et peuvent donc \u00eatre recycl\u00e9s. L\u2019am\u00e9lioration des techniques de collecte et de recyclage devient alors un v\u00e9ritable enjeu strat\u00e9gique pour limiter la d\u00e9pendance aux importations. Dans le cas de certains m\u00e9taux, notamment le plomb, le potentiel de recyclage est d\u2019autant plus important que l\u2019on recycle un stock accumul\u00e9 depuis des ann\u00e9es.
–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0Les produits \u00e9nerg\u00e9tiques.\u00a0La situation est plus critique pour les produits \u00e9nerg\u00e9tiques dont la combustion fournit l\u2019\u00e9nergie utilis\u00e9e par nos soci\u00e9t\u00e9s. De plus en plus rares et co\u00fbteux, ces produits s\u2019\u00e9puisent et attisent la convoitise des \u00c9tats producteurs ou consommateurs d\u00e9sireux d\u2019obtenir la mainmise sur des ressources potentiellement strat\u00e9giques. La raret\u00e9 y est donc souvent organis\u00e9e, car elle d\u00e9termine aussi la r\u00e9partition de la rente li\u00e9e \u00e0 l\u2019exploitation. Pour certaines ressources, comme le p\u00e9trole et le gaz, une autre caract\u00e9ristique amplifie la dimension strat\u00e9gique : la forte concentration des gisements dans certaines r\u00e9gions ou dans un nombre r\u00e9duit de pays. En effet, \u00e0 la probl\u00e9matique de l\u2019approvisionnement vient alors s\u2019ajouter celle de l\u2019acheminement, les routes emprunt\u00e9es par ces ressources (d\u00e9troits d\u2019Ormuz ou de Malacca, canal de Suez, de Panama, etc.) devenant alors, elles aussi, des enjeux cl\u00e9s pour les \u00c9tats ou des acteurs non \u00e9tatiques mal intentionn\u00e9s
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@ Etalonnage\u00a0:\u00a0\u01c0 Mati\u00e8res premi\u00e8res\u00a0\u01c0 2019\u00a0\u01c0 2020\u00a0\u01c0 2021\u00a0\u01c0 2022\u00a0\u01c0 2023\u00a0\u01c0 2024\u00a0\u01c0<\/strong>
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\ud83c\udfd7\ufe0f Aluminium\u00a0(-3% \u01c0 10% \u01c0 42% \u01c0-15% \u01c00% \u01c07%)\u00a0;
\ud83d\udee2\ufe0f\u00a0P\u00e9trole Brent\u00a0(22% \u01c0-22% \u01c053% \u01c09% \u01c0-10% \u01c0-3%)\u00a0;\u00a0
\u2615\u00a0Caf\u00e9\u00a0(27% -1% 76% -26% 13% 70%
\u2699\ufe0f Cuivre(4% 26% 26% -14% 2% 3%)\u00a0;\u00a0
\ud83c\udf3d\u00a0Ma\u00efs\u00a0(3% \u01c025% \u01c023% \u01c014% \u01c0-31% \u01c0-3%)\u00a0;\u00a0
\ud83d\udd25\u00a0Gaz\u00a0(-34% \u01c016% \u01c042% \u01c04% \u01c0 -27% \u01c032%)\u00a0;\u00a0
\ud83c\udfc5\u00a0Or\u00a0<\/em>(18% \u01c025% \u01c0-4% \u01c00,4% \u01c015% \u01c026%)\u00a0;\u00a0
\u26cf\ufe0f Minerai de fer\u00a0(34% \u01c070% \u01c0-28% \u01c0-1%\u01c0 23% \u01c0-24%)\u00a0;\u00a0
\u26cf\ufe0f Nickel\u00a0(32% \u01c018% \u01c025% \u01c045% \u01c0-44% \u01c0-8%)\u00a0;\u00a0
\ud83c\udf31\u00a0Soja\u00a0(7%\u01c0 40%\u01c0 1% \u01c014%\u01c0 -15% \u01c0-23%)\u00a0;\u00a0
\ud83c\udf6cSucre\u00a0(12% \u01c015% \u01c022% \u01c06% \u01c03% \u01c0-6%)
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@ Les prix du caf\u00e9 s’envolent\u00a0<\/strong>
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Comme de nombreux autres produits agricoles, les prix des grains de caf\u00e9 ont connu d’\u00e9normes fluctuations ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Cette volatilit\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement due aux d\u00e9fis climatiques dans les principaux pays exportateurs tels que le Br\u00e9sil et le Vietnam.
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Le Br\u00e9sil, qui cultive des grains d’arabica, a subi une grave s\u00e9cheresse en 2024 qui a amplifi\u00e9 les incendies, interrompu l’\u00e9nergie hydro\u00e9lectrique et dess\u00e9ch\u00e9 les r\u00e9coltes.
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Au cours de la m\u00eame ann\u00e9e, les caf\u00e9iers vietnamiens ont \u00e9t\u00e9 affect\u00e9s n\u00e9gativement par les vagues de chaleur qui ont r\u00e9duit la taille des cerises de caf\u00e9 (le fruit qui contient le grain de caf\u00e9). Le Vietnam est le premier fournisseur mondial de grains de robusta, qui sont couramment utilis\u00e9s pour le caf\u00e9 instantan\u00e9.
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@ L’or est \u00e9galement en hausse\u00a0<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n
Cela est d\u00fb \u00e0 plusieurs facteurs :
– La forte demande des banques centrales : les banques centrales (notamment celle de la Chine) ont constitu\u00e9 leurs r\u00e9serves d’or pour se diversifier en dehors du dollar am\u00e9ricain
– Les tensions g\u00e9opolitiques : les conflits mondiaux et les guerres commerciales rendent les actifs refuges comme l’or plus attractifs
– Les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 l’inflation: l’or est \u00e9galement consid\u00e9r\u00e9 comme une couverture contre l’inflation, ce qui renforce encore sa demande<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"